Situación de materia prima de cubo de acero: análisis de la situación actual del mercado de bobinas enrolladas en frío

Descripción general: las bobinas enrolladas en frío, es decir, las bobinas de acero enrolladas en frío, son las principales materias primas para la producción de cubos de acero, cubos de metal, latas de lata y otros envases de metal. El análisis y la comprensión de este mercado nos ayudará a comprender la tendencia de desarrollo del mercado de envases de metales. En los últimos años, afectados por las fluctuaciones económicas globales, la reconstrucción de la cadena industrial y los objetivos de "doble carbono", las bobinas enrolladas en frío, como un importante producto subdividido en la industria del acero, están experimentando cambios profundos en la lógica de la operación de mercado. Por un lado, la diferenciación de la demanda de las industrias aguas abajo, como los automóviles y los electrodomésticos, se ha intensificado, y el patrón de oferta y demanda ha cambiado de "equilibrio estricto" a un período de excedente; Por otro lado, las políticas macro como la regulación de la capacidad de producción nacional y extranjera, las barreras comerciales y la transformación verde están remodelando aún más las reglas de competencia de la industria. En este contexto, este artículo analizará la situación actual del mercado de las bobinas enriquecidas en frío de tres dimensiones: relación de oferta y demanda, presión de costos y macro políticas, combinadas con datos de la industria y explorar tendencias de desarrollo futuras.

1. Análisis de la relación de oferta y demanda

El mercado enrollado en frío presenta una contradicción estructural de "alta capacidad y bajo inventario". El núcleo es que las fábricas de acero dan prioridad a la producción de variedades de acero de alta fines de lucro, lo que resulta en una contracción en el suministro de materiales generales. Los precios en frío son relativamente fuertes. El bajo inventario puede respaldar la resistencia general de los precios enrollados para disminuir, pero el impulso para el aumento de los materiales generales es insuficiente.

1. Utilización de alta capacidad a largo plazo
Según los datos, la tasa de utilización de la capacidad de las bobinas enrolladas en frío aumentará a más del 80% en 2025, y al mismo tiempo, el inventario social caerá por debajo de 1 millón de toneladas en enero. Esta combinación aparentemente saludable de "alta inicio y bajo inventario" tiene un análisis de motivación real. Primero, la producción orientada a las ganancias de las fábricas de acero: las empresas se concentran en la producción de variedades rentables, y el rodillo en frío tiene el mejor rendimiento de ganancias entre su serie de productos relacionados. Todavía hay un margen de beneficio bruto de 300 yuanes/toneladas en su enlace. Las fábricas de acero realizan una producción selectiva bajo la estrategia de "mantener el flujo de caja".

En segundo lugar, está impulsado por el comportamiento a corto plazo: las fábricas de acero aprovechan el período de ventana de precios de la materia prima para producir apresurados. En el primer trimestre, el precio de las materias primas en caliente era débil, pero en comparación con los dos años anteriores, el precio aún era bajo, y la diferencia de precio entre el frío y el frío se mantuvo en 600-800 yuan/ton. La producción concentrada de rodamiento en frío puede ser impulsada por el comportamiento a corto plazo de las fábricas de acero. La alta capacidad de producción puede convertirse rápidamente en la presión de inventario, especialmente en el contexto del bajo inventario, y el espacio para la reposición es limitado.
2. Las características de "Passive Destacing" son obvias, y se actualiza la pista de Variety Steel.
A partir de la trayectoria de los cambios en los datos de inventario, los datos en los últimos tres años muestran que el mercado ha entrado en la etapa de desembocamiento desde finales de 2024. A través de la investigación de campo y el análisis de datos, se encuentra que el mercado actual presenta una característica típica de "desorden", que proviene principalmente de dos aspectos: primero, los comerciantes han tomado la iniciativa de retirar el riesgo de comportamiento de riesgo debido a la presión costos. Desde enero, los comerciantes de recursos estatales han estado bajo presión para entregar fondos normalmente todos los meses sin ganancias porque el precio posterior al ajuste está cerca del precio promedio mensual del mercado. En 2025, el inventario de los grandes comerciantes de agentes de mercado se reducirá en aproximadamente un 40%. En segundo lugar, las fábricas de acero han recibido buenos pedidos de acero automotriz, la cantidad de bobinas de productos básicos que ingresan al mercado ha disminuido, y el rendimiento de la exportación es bueno, lo que resulta en más recursos internos que el año pasado, especialmente en la región norte. La circulación del mercado ha disminuido significativamente este año, y los precios relativamente fuertes enrollados en frío también se deben a este aspecto.
Aunque el volumen de exportación caerá ligeramente en 2025, mostrará una tendencia al alza en los últimos tres años, lo que indica que la demanda internacional de productos enrollados en frío sigue siendo fuerte. Aunque la devolución de llamada en 2025 se ve afectada por la saturación periódica de la demanda, el crecimiento general de la demanda de exportación enrollada en frío ha sido significativo en los últimos tres años, y el potencial de mercado es grande. Es necesario prestar atención a la estabilidad posterior y al impacto de los cambios en el entorno económico externo. Las exportaciones se ven afectadas por barreras comerciales, como las políticas antidumping y tarifas, y la tasa de crecimiento de la demanda puede disminuir. Se recomienda que las empresas mantengan la flexibilidad de la capacidad de producción y sigan de cerca las tendencias de política y demanda del mercado objetivo.
Como el principal demandante de las placas delgadas en frío en China, la industria de fabricación de automóviles se utiliza principalmente para estructuras y cubiertas del cuerpo, como puertas, techos y guardabarros, y otras piezas, como chasis y marcos de asientos. La tasa de crecimiento de la producción y las ventas disminuyeron a un 3,7% en 2024, pero superó el 14% en el primer trimestre de 2025. El rebote significativo en la tasa de crecimiento muestra que la demanda de terminales de automóviles es relativamente fuerte. Afectado por la política "antigua para la nueva", una nueva ronda de subsidios en 2025 estimulará la demanda a corto plazo de vehículos de combustible. El crecimiento constante de la industria del automóvil impulsa directamente la demanda de rodamiento en frío. La pista de rodadura fría de alta resistencia ha atraído la atención de muchas fábricas de acero. Aunque la demanda de fabricación de automóviles se ha recuperado, la mayoría de los pedidos de placas de automóvil son monopolizados por las fábricas de acero estatales. Los comerciantes estatales de recursos generales de recursos de materiales en frío no han logrado obtener ganancias directas. La cantidad de material general que fluye hacia el mercado se está volviendo cada vez más pequeño, y el rodamiento de frío ordinario puede enfrentar excesos excesos.

2. El apoyo a los costos se debilita y las ganancias en el cambio de la cadena industrial hacia el enlace de rodillos en frío
Desde el primer trimestre de los dos años anteriores, cuando la ganancia bruta de la rodadura en frío estaba básicamente en rojo, hasta el primer trimestre de este año, cuando la ganancia bruta fluctuaba alrededor de 200 yuanes/toneladas, su ganancia provino del impacto a la baja del impacto a la baja del precio de la bobina caliente causado por el precio descendente del mineral de hierro y el lado de la coca sin hacer el lado de la materia prima: bajo la oferta suelta, el precio promedio del carbón de la curva también cayó el precio, y el precio hacia abajo de 61% de coque en el lado de la materia prima. (Puerto Rizhao) se rompió por debajo de 800 yuanes/toneladas, el costo del hierro fundido disminuyó significativamente, y la ganancia de la cadena industrial cambió al enlace de rodadura fría, lo que condujo al efecto pasivo de la redistribución de las ganancias en la cadena industrial. La pérdida de plantas de coquización condujo a una disminución en el costo del hierro fundido en las fábricas de acero, por lo que la ganancia del procesamiento de rodillos en frío se expandió a través de la concesión de ganancias de la rodadura caliente. Las empresas enrolladas en frío compraron al rodamiento caliente a un precio más bajo, pero el precio de los productos terminados en frío disminuyó menos debido a su variedad de estabilidad, y el margen de beneficio bruto se expandió. La reducción en los precios de los costos hizo que el beneficio de la rodadura en frío sea más objetivo. La región norte también se debe a que hay muchas fábricas de acero a largo plazo, y la ventaja de la materia prima puede compensar la diferencia en la carga. Esta estructura de ganancias es frágil hasta cierto punto. Cuando aumenta el precio de las materias primas, se tragará la mayor parte de la ganancia bruta. Si las bancarrotas de las empresas de coque hacen que la cadena de suministro se rompa, el mecanismo de transmisión de costos fallará, lo que afectará indirectamente el costo de laminación de frío o un aumento repentino. El grado de daño depende del ciclo de transmisión de precios. Por lo tanto, el nivel de ganancia bruta actual todavía no es suficiente para apoyar el desarrollo sostenible de la industria. Necesitamos estar atentos a la trampa de "pequeñas ganancias pero una rotación rápida" y dar prioridad a los pedidos con ganancias brutas positivas en efectivo.

3. Incertidumbre sobre la política macro

Impacto estructural de las políticas industriales: la nueva versión de las "medidas de implementación para el reemplazo de capacidad en la industria del acero" en 2024 limita directamente la industria de la bobina enrollado, que requiere que los nuevos proyectos estén equipados con instalaciones de procesamiento profundo. Esta política ha llevado a una diferenciación obvia en la industria, y las principales empresas han acelerado su diseño. Grupos como Baowu y Angang Steel optimizan principalmente la relación del producto. La capacidad de los productos de alto valor agregado, como las placas automotrices y las placas de electrodomésticos, ha aumentado a más del 60%, y la relación de reemplazo de 1.5: 1 ha aumentado el costo de transformación de las pequeñas y medianas empresas en aproximadamente un 30%, y tienen que enfrentar el dilema de supervivencia.

La política monetaria conduce a un efecto diferenciado. La política de reducción de requisitos de reserva de la reserva del banco central tiene un efecto estratificado en la implementación real. El costo de financiación real de las fábricas de acero privadas es más estresante que el de las empresas estatales, lo que resulta en el hecho de que los productos en frío de las empresas privadas deben mantener una prima de más de 150 yuanes/toneladas para mantener el mismo nivel de ganancia.

Ajuste estratégico de la política de comercio exterior, se han producido cambios estructurales después de la implementación del acuerdo RCEP. Transferencia del mercado de exportación: según los datos de la Asociación de Hierro y Acero de China, las exportaciones enrolladas en frío a la ASEAN aumentarán en un 40% en 2024, pero el precio unitario promedio disminuirá en aproximadamente un 8%, mostrando las características de "aumento en el volumen y disminución del precio". La sustitución de la importación se está acelerando: el volumen de importación de las placas de alta gama en el frío en Japón y Corea del Sur ha disminuido en un 15%, y la tasa de localización de los OEM de automóviles nacionales ha aumentado al 65%.

Los puntos de riesgo futuros se concentran principalmente en el impacto de los aranceles estadounidenses en las exportaciones y la mejora de medidas antidumping en el extranjero. Las empresas deben mejorar su resistencia al riesgo fortaleciendo la predicción de la política, optimizando el diseño de la capacidad de producción y el aumento del valor agregado del producto.

IV. Resumen

El actual mercado de la bobina enrollado en frío presenta una contradicción estructural de "alta capacidad y bajo inventario". La capacidad general enrollada en frío es suficiente, la carga de producción de molinos de acero es alta, pero los recursos de circulación reales son ajustados. Durante el mismo período, tanto el inventario social como el inventario de la fábrica de acero estaban en un nivel bajo, especialmente la circulación de recursos materiales generales disminuyó en comparación con los dos años anteriores, mientras que los pedidos de acero especial eran buenos y el cronograma de producción representaron una alta proporción, que respaldaba el precio de los productos enrollados en frío. Sin embargo, desde la perspectiva de la interpretación de la macro-política, la política de aumento de la tarifa de EE. UU. Puede promover la conversión de exportaciones enrolladas en frío a las ventas nacionales, y el aumento de los recursos de retorno en frío nacionales puede suprimir el precio del mercado general de materiales nacionales, pero el impacto en el acero especial debido a una fuerte demanda doméstica es relativamente pequeño.

El bajo inventario no es una señal saludable, y debemos estar atentos al riesgo de un desajuste entre la oferta y la demanda nuevamente. Se recomienda que los participantes del mercado optimicen la programación de producción, equilibren la relación de acero especial y materiales generales, y eviten la excesiva dependencia de un solo mercado. Fortalecer la investigación y el desarrollo de la tecnología de acero de alta resistencia para consolidar las ventajas del mercado de alta gama. Los comerciantes compran materiales generales a pedido para evitar atrasos de inventario, prestan atención a la dinámica del pedido de las empresas terminales y los planes de adquisición de planes de empresas terminales por adelantado para bloquear el precio de acuerdo a largo plazo del acero especial. La recuperación real de la industria debe esperar la confirmación de las tres señales de estabilización inmobiliaria, recuperación de inversiones de fabricación y reanudación del mercado de exportación del crecimiento estable. Antes de eso, mantener una estrategia comercial cautelosa será la clave para la supervivencia y el desarrollo.
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